中证网讯近日,两市股指呈现弱势震荡态势,医药板块却一枝独秀,走出独立上涨行情。受益于此,以博时医疗保健行业混合基金为代表的相关医药主题基金表现水涨船高,涨幅靠前。银河证券基金研究中心数据显示,截至5月7日,博时医疗保健今年以来净值增长率高达47.62%,在同类可比的基金中排名第一;自2012年8月成立以来累计净值增长率为104.48%,年化收益率达11.28%。  值得一提的是,该基金不仅短期业绩表现优于同类基金,长期业绩亦排名前列。银河证券数据显示,截至5月3日,博时医疗保健过去两年、三年、五年分别以27.33%、34.17%、63.96%的回报率稳居同类产品前三名,成绩亮眼。  据了解,博时医疗保健是一只“纯正”的医疗主题基金,基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-95%。其中,投资于医疗保健行业上市公司股票的资产占股票资产的比例不低于90%。此外,该基金的主要投资标的是医疗保健行业的优质上市公司,并在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的投资回报。  业内人士表示,对于普通投资者而言,医药领域投资的专业门槛较高,借道医疗保健主题类基金,掘金医药股上涨带来的投资机会,或是值得考虑的选择。但经过此前一波上涨后,医药板块未来是否还能保持势头,成为投资者关注的重点。  博时医疗保健基金经理葛晨表示,最近几年医药行业的主线在于有限的医保资金和不断增长的医疗保健需求之间的矛盾。在这一矛盾的推动下,医保覆盖范围内的市场结构会产生巨大变化,卫生经济学评价将扮演越来越重要的角色,推动医药市场结构从渠道营销驱动向性价比、疗效、创新驱动转变,而不断增长又无法为医保所覆盖的更高端、个性化的健康需求则会外溢推动自费医疗消费的蓬勃发展。另一方面,开年以来,外资的持续流入,加上科创板的快速推进,市场风险偏好进一步提升。综上,看好医药创新、自费医疗消费的相关标的。  他指出,医药板块内首先反弹的是此前市场极度悲观的仿制药板块,随后接力的则是与创新药、科创板高度相关的的CRO/CDMO板块。因此,在配置上也遵循了类似的思路,加大了对创新药/CRO、精准医疗、自费医疗消费等业绩高增长、高估值弹性板块的配置。  站在当前时点,葛晨认为,由于市场短期涨幅较大,情绪面上的修复已经基本完成,市场终将反映经济的基本面。因此,在后市的持仓比例中,将逐步从Beta转向Alpha,并通过自下而上的选股来获得超额收益。

近两周,医药板块个股快速上涨,这使得一批医药主题基金扬眉吐气,业绩领先。  截至8月22日,多只医药主题基金今年以来涨幅超过50%,博时医疗保健行业混合A涨幅甚至接近70%。  医药主题基金表现亮眼  从8月7日开始,医药板块再次吹响反攻的号角。截至8月22日,申万医药生物指数上涨了8.6%,同期上证指数上涨3.81%。  继消费主题基金后,医药主题基金终于笑傲业绩榜单。  数据显示,博时医疗保健行业混合基金、农银医疗保健股票基金、广发医疗保健股票基金等今年以来的净值涨幅均在55%以上。  解密领跑者高涨幅“秘籍”  博时医疗保健行业混合基金的最新规模为10.07亿元,今年以来涨幅近70%,而同期申万医药生物指数涨幅只有25.32%,获取了这么多超额收益,这只基金是如何做到的?  先来看看该基金的最新持股情况。二季度该基金增持恒瑞医药(600276)、艾德生物(300685)、健帆生物(300529)均在40万股以上。  博时医疗保健行业混合基金二季度前十大重仓股  该基金经理葛晨调仓换股较为灵活。二季度的十大重仓股中,新进个股有5只,一季度的新进重仓股有4只。  在灵活变化的同时,葛晨也有自己坚定“拥抱”的股票。如恒瑞医药、迈瑞医疗(300760)、长春高新(000661)、艾德生物等4只股票从去年四季度开始就位列其十大重仓股。但只有迈瑞医疗在今年一季度、二季度持续加仓。  灵活的调仓换股使得葛晨充分享受到了股票的上涨收益。  以莱美药业(300006)为例,该公司是博时医疗保健行业混合基金一季度第二大重仓股,但二季度已经不在重仓股之列。莱美药业一季度上涨了78.06%,而二季度以来其跌幅超过32%。  对于医药行业未来的增长点,葛晨认为主要会在以下三个方向:  医保内市场的结构性变化,包括疗效导向的创新药及产业链、性价比导向的仿制药一致性评价;  医保外市场的自费可选医疗消费,如部分眼科、口腔、体检、医美等;  全球视角下的中国优势,比如工程师红利和产业链优势,具体如医疗设备、CRO/CDMO行业等。  新版医保目录发布后市怎么看?  8月20日,国家医保局正式发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》常规准入药品名单。  对此,朱雀基金表示,下一步,在征求企业谈判的意向后,将最终确定谈判的药品名单,相较这份目录,128个药品纳入比例、降价幅度才是关键。  摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监王大鹏认为,随着国内药政改革的落地,以及第一批国家重点监控合理用药药品目录的公布,创新药及其产业链备受资金关注。在医保对仿制药支付比重不断下降背景下,创新药的支付比重会越来越高,药企加大研发的动机越来越强烈。生物药行业有望维持较高景气度。  对于投资机会,农银医疗保健股票基金的基金经理赵伟认为,医疗板块属于逆周期成长性板块,其成长的确定性和韧性是其他行业相对不具备的。  随着业绩报告相继出炉,市场开始发现医药股业绩的确定性以及持续成长性,故而其估值和业绩出现双升。科创板开市后,医药股的长期逻辑并未变化。  根据历史经验,从3至5年的角度来看,医药股的任何一次下跌都是买入的机会。而业绩的持续增长,可以消化高估值风险。

通过行业数据对比我们发现,在4月份整个医药板块的表现并不是那么抢眼,中证医药指数在4月甚至还下跌了2.64%,但医药板块个股分化还是比较明显。从一季报来看,博时这只医疗主题基金的配置逻辑主要是加大了对创新药/CRO、精准医疗、自费医疗消费等业绩高增长且高估值弹性板块的配置。

针对该基金的优异表现,葛晨表示,最近几年医药行业的主线在于有限的医保资金和不断增长的医疗保健需求之间的矛盾。在这一矛盾的推动下,医保覆盖范围内的市场结构会产生巨大变化——卫生经济学评价将扮演越来越重要的角色,推动医药市场结构从渠道营销驱动向性价比、疗效、创新驱动转变;而不断增长又无法为医保所覆盖的更高端、个性化的健康需求则会外溢推动自费医疗消费的蓬勃发展。

大盘走势上,4月初,上证指数跳空高开,到了月末,虽然回补了月初的缺口,但从全月的涨跌幅来看,还有小幅微跌。具体来看,四月的21个交易日里,沪指走出了9根阳线12根阴线,在震荡行情下累计下行了0.4个百分点。这也是今年以来,首个出现指数下跌的月份,这也让原本的“最美人间四月天”行情化为泡影。

因此,在配置上,葛晨遵循了类似的逻辑,加大了对创新药/CRO、精准医疗、自费医疗消费等业绩高增长、高估值弹性板块的配置。

三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型,投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,投资人承担的风险也越大。

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首先,从基金的资产配置方面来看,据悉,博时医疗保健行业A作为一只行业混合型基金,在投资策略上从资产配置策略和个股选择策略两方面来把控。其中,资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究,动态调整大类资产配置比例,以争取规避系统性风险。个股选择策略采用定性与定量相结合的方式,对医疗保健行业上市公司的投资价值进行综合评估,精选具有较强竞争优势的上市公司作为投资标的。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证,本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。

图片 2长春高新、莱美药业、恒瑞医药、健帆生物、东诚药业、迈瑞医疗、艾德生物、欧普康视、天宇股份、健康元。前十大重仓股票占比合计51.85%,踏准了医药行业的发展脉搏,体现出良好的择时和行业配置能力。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时,投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

一、证券投资基金是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

事实上,2012年成立以来,该基金就始终坚持以精选医疗保健行业的优质上市公司,在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的投资回报为目标。

基金投资需谨慎

两大优势或为博时医疗保健行业A抗跌秘籍

其次,博时医疗保健行业A能够取得良好的业绩同样离不开基金经理个人良好的投资习惯与不俗的投资能力。

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为何上述基金能够逆势增长,成为单月回报率的五朵金花。以博时医疗保健行业A为例,相关的信息显示,该基金本身的资产配置和基金经理以及团队对行业走势的精准判断是该基金跑赢大市的两大关键因素。

六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金,《基金合同》、《招募说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站查看。

正是得益于该基金持续加大对医疗行业板块的配置力度,使得该基金业绩迅速提升。银河证券数据显示,截至5月10日,该基金今年以来业绩回报率为49.56%,过去两年、三年、五年分别以28.95%、36.75%、63.06%的回报率稳居同类产品前三名,成绩亮眼。

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