天治基金公司旗下的天治稳健双鑫债基14日起正式面向投资者发行。天治稳健双鑫的基金经理王洋在接受中国证券报记者采访时表示,在资本市场风险偏好普遍较低的背景下,债券作为安全边际较高的品种,仍然是非常必要的基础配置,能获得一定的绝对收益。目前中国国债能够提供3%左右的投资回报率,与全球主要经济体的国债相比较,具备非常大的吸引力,配置价值明显。  王洋指出,目前债券市场投资的有利因素是,国内经济面临转型调整、去杠杆的挑战,导致资本市场的风险偏好保持低位,难以有效提升,投资者对于安全边际较高的固定收益类品种的需求非常迫切,这为债券市场提供了充裕的资本来源,有助于债券估值的持续提升。希望为投资者提供回撤有限、但显著高于国债投资回报的产品,天治稳健双鑫债基的股票投资部分引入动态阀值控制的方式,以沪深300估值水平作为衡量权益市场估值水平的标准,在估值水平较高时降低股票仓位,在估值水平较低时增加股票仓位,以实现“低买高卖”目标。  据海通证券2019年10月2日发布的固定收益类资产业绩评价显示,天治基金旗下固定收益类产品今年前三季度净值增长率为7.24%,在参评的117家基金公司中排名第2。而天治基金固定收益团队掌舵人暨天治稳健双鑫基金经理王洋,则具有12年债券投资管理经验,擅长大类资产配置,对宏观经济及固定收益各类品种均有深入研究。据海通证券数据显示,截至2019年9月30日,王洋管理的天治稳健双盈最近五年累计为投资者创造了46.21%的正收益。  而对于个券的选择上,王洋表示,在信用债配置上对于标的的资质要求更加严格,加强内部信用评价管理,用数量模型进行严格打分,投资标的聚焦在优质企业尤其是现金流优势明显的优质企业上,以防范信用风险的发生。但她同时表示,优质企业债券以及国债的绝对收益水平较低,为了弥补这部分的损失,将采取久期配置策略,根据债券的估值水平重点进行久期管理,通过拉长久期弥补票息不足的问题,在债券估值仍处于持续提升的阶段,能够在票息和资本利得上获得较好的投资回报。

近日,债市面临短期调整压力。业内人士表示,债市调整是受外部因素缓和以及企业融资环境改善等因素影响,但目前经济有下行压力,在稳增长基调下,央行采取稳健中性的货币政策,保持流动性合理充裕,支撑债市走势向好,债券基金依然是低风险偏好投资者资产配置的品种之一。据了解,立足债券市场,华泰保兴尊诚开门迎客,根据基金合同推算,预计2019年3月11日起进入新的开放申购周期,开放期将不超过二十个工作日,且银河证券数据显示,截至2019年2月22日,该基金过去1年收益率为11.67%,在同类105只定开债基中排名第2。

作为一只债券基金,华泰保兴尊诚债性纯粹,主要投资于具有良好流动性的国债、金融债、央行票据等固定收益类金融工具,不直接买入股票、权证等权益类资产,亦不参与新股申购。而且该基金将可转债、可交债纳入投资范围,意在一级市场寻求确定性投资机会,并在二级市场精选投资标的,积极关注公司债的投资机会。

在投资操作上,华泰保兴尊诚采用“定期开放,封闭运作”的方法。封闭运作一方面可以有效降低频繁申购、赎回带来的流动性冲击,保证基金规模相对稳定,有利于基金经理在组合久期的稳定性与产品收益间取得更有效的平衡;另一方面,定开债基可以采用更灵活的杠杆投资策略,封闭期内可用杠杆最高可达200%,有助于提高基金收益。而且定期打开申购,亦可以满足投资者基本的资金流动性需求。

作为保险系基金公司,华泰保兴基金继承了华泰保险集团20年来形成的以固定收益和大类资产配置见长的稳健风格,在投资中,秉持稳健投资理念,立足长期绝对收益,积极把握各类债券品种投资机会,债券投资能力突出。根据海通证券(600837)发布数据显示,华泰保兴基金在2018年固定收益类基金绝对收益排名中位列全行业第5,充分显示了公司扎实的投研能力。

对于债市后期走势,华泰保兴尊诚基金经理张挺表示,进入2019年,受基本面、政策、预期等因素共同影响,债券市场的牛市表现仍将延续,债券资产仍然具有较高的投资价值。品种方面,随着牛市的发展,利率债行情或向信用债扩散。可转债市场经历大幅扩容后,品种较以往更为丰富,估值水平偏低,随着权益市场面临的政策环境好转,其中长期投资价值凸显。

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